12月银行理财收益率创29个月新高 但继续上涨动力不足

12月银行理财市场概况

融360监测的数据显示，2017年12月银行理财产品发行量共13880款，较11月增加了60款，发行量为年内第二高；平均预期年化收益率为4.84%，较11月上升了0.16个百分点，不仅创年内新高，还创下2015年8月以来的最高水平。

一、12月发行量为2017年次高

12月银行理财产品发行量共13880款，较上个月小幅增加了60款，变化不大，实际上12月的资金面要比11月要紧，银行在上半月发行力度较大，下半月受元旦假期影响发行量略减。当月发行量为2017年第二高，低于6月份的14584款。可见半年末和年末是2017年银行资金最为紧张的时候，银行会发行大量的理财产品来吸揽资金。

对比2016和2017两年来看，理财产品发行量大体上呈逐渐增加态势。这很容易理解，老百姓的财富规模在不断扩大，理财意识也在不断提高，而且存款利率降至历史最低水平之后，很多人将存款搬家到理财上。

二、12月收益率创29个月新高，2017年涨势强于2016年跌势

12月银行理财产品平均预期年化收益率为4.84%，较11月上升了0.16个百分点，同时创下了2015年7月以来的26个月新高，年末翘尾效应还是非常明显的，全年涨幅共0.84个百分点。12月收益涨幅也是2017年次高，最高为6月的0.2个百分点，与发行量状况一样，可见全年资金最紧张的时期是6月份，其次是12月份，其中上半年的流动性要比下半年紧，因此理财收益也是上半年涨幅更大。

本轮银行理财收益上涨是从2016年底开始的，之前经过了自2014年初以来的连续三年下跌。从2017年银行理财收益走势来看，涨势要强于2016年的跌势。

三、非保本理财收益突破5%

从不同收益类型理财产品来看，12月保证收益类理财产品1159款，平均预期收益率为4.28%，保本浮动收益类理财产品2811款，平均预期收益率为4.30%，非保本浮动收益类理财产品8801款，平均预期收益率为5.08%，另外还有1109款产品未披露收益类型。

保证收益和保本浮动收益类理财产品收益差距不大，两种产品之间的风险也几乎没有差别。非保本理财产品的发行量占到接近7成，收益比保本理财高出不少，12月非保本理财收益近两年来首次突破5%。

四、美元理财收益率上升明显

从不同币种理财产品来看，12月人民币理财产品13653款，平均预期收益率为4.89%，美元理财产品186款，平均预期收益率为2.1%，澳元理财产品18款，平均预期收益率为2.07%，港元理财产品11款，平均预期收益率为1.16%，英镑理财产品10款，平均预期收益率为0.47%，欧元理财产品2款，平均预期收益率为0.45%。

2017年美元理财产品收益率明显上升，年初时还在1.5%-1.8%之间，年底就已经升至2%以上。外币理财产品的收益率与汇率涨跌关联不大，主要是由所在国的利率水平决定的，2017年美联储加息三次，美国利率水平上升，因此美元理财产品的收益率随之走高。

五、外资银行平均收益率最高

从不同类型银行来看，12月外资银行理财产品平均预期收益率为5.06%，在各类银行中最高，城商行平均预期收益率为4.92%，位列第二，股份制银行平均预期收益率为4.90%，国有银行平均预期收益率为4.86%，农商行平均预期收益率为4.67%，农信社及农村合作银行平均预期收益率为4.61%，邮储银行平均预期收益率为4.27%，处于垫底位置。

外资银行理财平均收益波动较大，因为发行总量较少、样本少，如果结构性理财或中高风险理财产品发行比例较高，则平均收益率就会偏高，如果外币理财发行比例较高，则平均收益率就会偏低。

整体来看，外资银行的理财产品收益率并不高，城商行和股份行理财产品的收益率在各类银行中是最高的。

六、316款理财产品未达到预期最高收益率

12月共13230款理财产品到期，其中6272款披露了到期收益率，共有316款未达到预期最高收益率，其中非结构性理财219款，结构性理财97款，虽然非结构性理财未达到预期收益的产品量更多，但是由于发行量很大，所以比例很小。

12月非结构性理财产品收益未达标比为3.72%，结构性理财产品收益未达标比为25.46%。结构性理财产品的预期最高收益率越高，达不到的概率也越大。

12月非结构性理财的平均到期收益率为4.42%，结构性理财的平均到期收益率为3.90%，整体来看，非结构性理财的实际收益率更高。

市场展望

进入1月之后，市场短期流动性得到缓解，银行的考核压力随之减轻，1月份揽储压力不大，银行理财收益率缺乏继续上涨的动力，从1月第一周理财收益下降也可以看出来。不过春节之前市场流动性整体仍然偏紧，而且2018年将以中性偏紧为主，所以短暂的回调之后银行理财收益率有望继续升高，年内突破5%问题不大，不过2018年涨势应该会弱于2017年。（来源：融360）