对冲基金经理警告：特斯拉是美股史上最大的泡沫

自去年下半年以来，特斯拉股价相当强劲，看好者对其定位并非仅仅是一家汽车公司，更多关注于机器人和无人驾驶的进展。但对冲基金经理、前富达投资基金经理乔治·诺布尔（George Noble）并不认同多头们的看法，他警告称，特斯拉股票代表着一个巨大的股市泡沫，而投资者对此认识不足。

他在接受最新采访时谈到了他的看跌立场，并解释了他为何做空该公司，以及他认为投资者应该关注哪些方面。而如果这位资深投资者的预测正确，特斯拉股票将面临一段动荡时期。

诺布尔看空特斯拉的核心论点是，特斯拉的基本面与其股票的溢价估值脱节。他指出，该公司在相关领域的竞争非常激烈，并提到其2025年销售额连续第二年下滑。

“我认为这（特斯拉）可能是股市历史上最大的泡沫，”他说：“在我看来，没有哪只股票像特斯拉这样与基本面估值如此脱节。”

诺布尔认为，鉴于特斯拉目前的基本面，其股价应该在每股60美元至140美元之间波动。如果按最低值计算，那么该股应较上周五收盘价下跌约87%。

在他看来，与其基本面表现相比，媒体炒作对特斯拉股价的推高作用远大于其业务的成功。

“（特斯拉的）产品不是汽车，而是股票，是故事。他（马斯克）不断地从一个故事跳到另一个故事。几年前是太阳能，然后他又成立了无聊公司(Boring，一家隧道挖掘公司)。他还承诺十年内推出无人驾驶出租车。”他补充说。

诺布尔指出，在马斯克所发表的所有论述中，尤其令人担忧的一点是，“特斯拉不仅仅是一家汽车公司”，而且华尔街许多人也持有这种观点。

他认为，尽管马斯克对无人驾驶出租车和人形机器人寄予厚望，但特斯拉的大部分收入仍然来自汽车销售，而过去两年特斯拉的汽车销量一直在下滑。

诺布尔还在最近的一篇博客文章中也指出：“汽车相关业务占公司收入的87%，但面临巨大挑战，预计2026年将连续第三年出现销售额下滑。根据比较估值，汽车业务的每股价值仅为20美元。”

诺布尔并非唯一一位对特斯拉估值表示担忧的投资者。电影《大空头》真实原型、知名交易员Porter Collins也认为，特斯拉的股票是“被严重高估”的典型代表。

根据Collins的说法，自去年4月触底以来，其股价已近乎翻倍。而这些涨幅却是在销量下降的情况下出现的。

“特斯拉甚至已不再是全球最大的电动汽车制造商了。”他今年1月初说道。