黄金价格低迷，连投机客也把它抛弃，难道真没投资价值了吗？

最近一段时间，金价的走势再度陷入低迷。在近一个月的时间里，国际金价一直处在1300美元附近震荡，波动幅度缩减至25美元以内，这在金价的历史走势上属于比较少见的。对于金价的这种走势，最难熬的莫过于黄金投资者或者投机者，因为价格不动就意味着很难从中赚取差价收益。或许正因如此，不少黄金投资或投机者开始有些不耐烦了。

一、金价持续震荡，投机客持仓大量减少

根据美国商品期货委员会(CFTC)的数据显示，截至6月5日当周，黄金期货的投机性多仓减少了8331手，跌至185321手，创下2016年2月以来最低。与此同时，黄金投机性空仓也减少4617手，跌至73905手。

很明显，黄金投机性多空单的大幅减少，跟当前低迷的金价脱不了干系。因为黄金投机者追求的就是金价的短期波动带来的差价收益，波动太小，投机的价值也就大减，退出这个市场也就很正常了。但对黄金来说却不是很正常，作为一个全球都能参与的投资品种，黄金一直都是价格最活跃的投资品之一，也是投机者最喜爱的品种之一。所以金价显得如此低迷的确有点不正常。或许是因为当前的市场环境，对金价的走势确实不利。

二、对金价走势不利因素有哪些？

1. 全球黄金需求下降

首先，从需求端来看，全球黄金的需求在持续下降。2017年，全球的黄金购买量就创下了2009年以来的最低水平。而进入2018年后，这种境况没能得到改善，尤其是作为世界最大的两个黄金消费国，中国和印度今年的黄金需求都出现一定减少。印度今年一季度金饰需求同比下降12%，中国一季度的金条、金币需求同比下降26%。

2. 美元太过强势

其次，美元的强势，让金价有心上涨也无力回天。从CFTC的多空仓单总量可以看出，持有黄金多单的投机者是持有空单的两倍还多。这就表明，还是有大部分投机客是看好金价上涨的。只是由于美元的太过强势，金价就算想涨，也是有心无力。事实上，黄金在这一轮美元升值中，已经算是比较抗跌的品种了。再看去年12月到今年1月美元贬值那时，金价涨的有多快?所以若没有如此强势的美元，金价或许早涨上去了。

而且美元的强势还会间接影响到黄金的供求。因为美元的升值，会令其他国家的货币贬值，而货币一旦贬值，就意味着同样的钱只能买到更少的黄金了。就如印度今年黄金需求的下降，就存在印度卢比贬值的因素。此外，作为黄金的一大持有者，各国央行在本国货币出现大幅贬值，就可能动用外汇储备进行干预，但如果外汇储备出现不足时，就可能会出售黄金储备来补充外汇储备，从而增加黄金的供给。

3. 地缘政治

再次，地缘政治的相对缓和，也使金价上涨失去了一大动力。由于黄金有避险属性，若没有其他因素影响，在地缘政治相对紧张时，金价就有强烈的上涨需求，反之则会相对低迷。而目前的地缘政治，正是处在相对缓和时期。

三、金价这么低迷，黄金还有没有投资价值？

黄金作为一种国际投资品，已经存在很长时间，甚至受到各国央行的青睐，若说没有投资价值，那显然说不过去。而且价格低迷也只不过是一时的问题，等过了这一段时间，或许又会重新活跃起来。本周四的美联储利率决议，或许就会成为黄金重回活跃的机会。

不过，投资黄金并不像其他理财产品或有价证券一样，因为持有黄金是不会产生利息收入的，只有靠价格波动才能赚钱。同时，如果要进行黄金投资，选择正规的平台及合适的品种也很重要。我国对黄金投资的管制还是相对较严的，正规的平台和黄金投资品并不多。交易所黄金仅上海黄金交易所和上海期货交易所两家，分别进行黄金现货和黄金期货交易。此外就是银行或金店的实物黄金、银行的纸黄金、银行或其他金融机构推出的黄金理财产品等。

作者：龙小林 / 审核：赵溪