3月新增人民币贷款增长保持扩张 居民中长期贷款回暖明显

从社融数据来看，一季度社会融资规模增量累计为14.53万亿元，比上年同期多2.47万亿元。同时，数据显示，一季度人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元。分部门看，一季度住户贷款增加1.71万亿元，其中，短期贷款增加7653亿元，中长期贷款增加9442亿元。

受访专家指出，一季度信贷投放保持了较快节奏，超预期完成“靠前发力”和“开门红”目标，债券融资总体旺盛，有助于提振信心、加快宽信用进程。同时，3月金融数据表现强劲，作为宏观经济运行的先行指标，预示国内经济复苏动能在增强。

居民中长期贷款回暖明显

在实体信用需求回暖、季末银行信贷自然冲量、地方政府保经济下稳增长政策持续发力等供需因素共振下，3月新增信贷在去年高基数基础上继续维持同比多增。一季度人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元，信贷投放顺利实现“开门红”。

分部门看，一季度住户贷款增加1.71万亿元，其中，短期贷款增加7653亿元，中长期贷款增加9442亿元;企(事)业单位贷款增加8.99万亿元，其中，短期贷款增加3.17万亿元，中长期贷款增加6.68万亿元，票据融资减少9803亿元;非银行业金融机构贷款减少791亿元。

据卡农社区料及，具体来看3月份，人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。3月住户贷款增加1.24万亿元，同比多增4908亿元，居民端信用扩张继续向好改善。其中，居民中长期贷款增加6348亿元，回到2021年同期水平，同比大幅多增2613亿元。

伴随疫情以来的累积需求加快释放、房地产销售收入由负转正，居民按揭贷款呈现明显的回暖迹象;3月以来监管展开对不法贷款中介的专项治理行动，规范贷款市场秩序，也有助于按揭市场稳定，带动居民中长期贷款整体反弹力度较大。

值得关注的是，3月居民短贷增加6094亿元，同比多增2246亿元，处于历史高位。“在宏观经济景气度提升、消费场景和需求恢复，以及零售贷款价格下行拉动下，消费类信用扩张强度继续提升，同时经营贷也成为居民端信用扩张的重要支撑。”

3月新增信贷增长保持扩张，信贷结构优化，主要是因为企业和居民部门信贷同步改善。双双改善的原因主要有四点，一是经济活动稳步恢复，国内宽信用政策效果持续显现，企业和居民信心回暖，信贷需求改善;二是国内基建投资维持高景气度继续带动信贷需求;三是楼市呈现企稳复苏态势;四是银行对实体经济薄弱环节、重点和新兴领域支持力度不减。

M2、M1增速环比小幅回落

据卡农社区了解，数据显示，3月M2同比增长12.7%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高3个百分点，延续高位。

一方面，3月信贷维持同比多增，存款派生能力仍强，且财政政策继续前置发力，继续为M2高增长提供支撑。3月住户存款增加2.91万亿元，非金融企业存款增加2.61万亿元，合计同比多增1595亿元。3月财政存款-8412亿元，季末财政支出力度较大。另一方面，受去年同期基数相对偏高影响，M2同比增速环比小幅回落。

同时，M1余额67.81万亿元，同比增长5.1%，增速比上月末低0.7个百分点，比上年同期高0.4个百分点。M1同比增速有所回落，主要是受去年基数调升，企业短期存款有所回落影响，以及目前国内房地产销售仍处于复苏阶段影响。

此外，从社融数据来看，一季度社会融资规模增量累计为14.53万亿元，比上年同期多2.47万亿元。3月份，社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元。

新增社融同比多增，主要贡献来自实体经济信贷、表外票据融资。其中，3月企业和地方政府债券融资同比继续少增，但较上个月明显改善，反映企业信用环境整体在改善。社融强劲表现，主要是因为国内经济前景改善，纾困、稳增长政策支持，实体经济融资需求回暖和企业信用环境整体改善。

对于未来趋势，3月社融信贷数据继续保持强劲，供需两旺，货币供应量保持适度宽松，加之国内经济活动稳步恢复，短期进一步加码稳增长措施迫切性不高。同时，信贷供需两旺，实体经济融资需求在回暖，房地产融资环境在改善，目前利率和货币供应量保持在合理水平或区间。

“但另一方面，国内消费和内需仍处于恢复阶段，需要适度货币环境支持，国内需要继续落实好一揽子纾困与稳增长政策措施，引导金融机构继续加大薄弱环节和重点新兴领域支持，激发微观主体活力。”